Snap將啟動IPO路演：定位“下一個Facebook”

據外媒報導，Snap預計將于明年啟動IPO（首次公開招股），而該公司的宣傳重點可能並不僅是熱門的Snapchat應用。

消息人士表示，Snap創始人埃文·斯皮格（Evan Spiegel）將在路演中與投資人展開交流。負責Snap IPO的銀行家和高管計畫將斯皮格包裝成為富有遠見的理想家，知道如何為“千禧年一代”開發產品。

這樣的策略是為了說服投資人，Snap這家年輕的公司有能力從消息平臺轉型成為內容和媒體巨擘，從而配得上200億至250億美元的IPO估值。這將使Snap取得與蘋果和Facebook類似的股價表現，這兩家公司近年來股價大幅上漲。作為對比，Twitter在2013年IPO之後股價表現不佳。

消息人士預計，Snap還將專注於用戶“粘性”，即用戶在Snapchat應用中花費的時間，以及這款應用在18至34歲人群中的市場分額。Snap從上月開始拜訪可能的投資人。

不過銀行家和投資人認為，Snap講述這樣的故事可能並不是那麼容易。Snap期望中IPO價格區間的市售率（市值與營收之比）要遠遠高於其他社交媒體公司，包括Facebook和Twitter。

Synovus Trust Co.高級投資組合經理丹·摩根（Dan Morgan）指出，業內人士預計，Snap明年的廣告營收將為9.4億美元，因此250億美元的市值相當於市售率26.7倍。在IPO時，Facebook和Twitter的市值分別為廣告營收的19.4倍和13倍。

摩根表示：“這並不便宜。對於Snap的IPO我會持謹慎的態度。我們持有Facebook和穀歌股份，因此問題在於，‘Snap是否能佔據一席之地，或者說將重蹈Twitter覆轍？’我們並不希望這樣。”

Twitter目前股價比IPO價格低約36%。今年早些時候，Twitter試圖出售公司，但沒有成功。

消息人士稱，Snap高管計畫制定保守的IPO價格，以免像Facebook一樣在IPO之後股價大幅下跌。Facebook在上市一年多之後，股價才恢復至IPO價格上方。

消息人士表示，Snap計畫出售公司的約10%至20%股份。

近期，啟動IPO的科技公司不多，這將成為Snap的有利因素。2016年，美國科技公司的IPO創下自2009年以來最低水準。根據資料提供商Dealogic的資料，今年，26家科技公司在美國上市，融資43億美元，低於2015年的31家科技公司IPO融資99億美元。不過，今年IPO的科技公司股價普遍表現良好。

在11月的美國大選之前，Snap根據2012年的《JOBS法案》秘密提交了IPO申請。隨後，Snap就開始與投資人展開了非公開的接觸。

Snap也將以非傳統的方式去進行IPO。

在發佈Spectacles眼鏡之後，Snap在美國全國範圍內開設了零售店。其中許多零售店與蘋果零售店距離很近。

這樣的選擇並非巧合。消息人士稱，在路演中，預計Snap的銀行家和高管將把斯皮格包裝成為類似蘋果聯合創始人史蒂夫·約伯斯（Steve Jobs）的理想家。因此，Snap的IPO團隊計畫展示一些資料，證明斯皮格能開發出突破性的產品，吸引忠實使用者。

其中一個重要指標將是日活躍用戶數。近期Snap曾表示，有超過1.5億用戶每天至少一次訪問Snapchat，已超過Twitter的水準。此外，預計Snap還將重點強調，用戶平均每天在Snap上花掉25到30分鐘時間。

Facebook的日活躍用戶數更高，9月份達到了11.8億。不過Snap計畫強調，其用戶構成更具吸引力。Facebook美國、加拿大和歐洲用戶帶來了大部分的收入，但只占用戶總數的1/3。Snap平臺上則有約73%的使用者來自這些地區。

Snap的每用戶營收目前不到5美元，仍遠低於Facebook。不過，Snap從2014年才開始提供廣告服務，而廣告營收的增長速度很快。分析師和投資者預計，Snap的2016年營收將超過3.5億美元，而2017年將達到10億美元。2011年，Facebook營收為37億美元，利潤為10億美元。

Snap的銀行家還希望將斯皮格與Facebook創始人馬克·紮克伯格（Mark Zuckerberg）進行類比。斯皮格和紮克伯格都是在大學本科期間創立了自己的公司。

斯皮格希望將Snap定位為Facebook的替代選擇。2013年，他拒絕了Facebook的30億美元收購提議。