區塊鏈投資人Michael Terpin：關於2017年區塊鏈的幾大預測

雷鋒網按：本文作者 Michael Terpin 是分散式創業及投資集團 BitAngles 聯合創始人，同時他還負責運營區塊鏈行業公關及戰略顧問公司 Transform Group。在剛舉辦的 CoinDesk 2016 in Review 大會上，Terpin 發表了對區塊鏈行業的看法，並且將該行業分成了三個部分，同時也對每個部分進行了預測。

回顧剛剛過去的一年，區塊鏈行業的 2016 可謂苦樂參半，有成功，也有失敗，當然更少不了各種爭議。

不過可以肯定的是，2017 年區塊鏈行業依然會保持增長態勢，當然，災難性時間依然有可能發生（實際上，在區塊鏈誕生至今的短暫生命裡，災難性事件已經發生過好幾次了）。總的來說，區塊鏈技術的發展和其他行業發展並沒有太大區別，都是呈正態分佈趨勢。

那麼，如果想要瞭解這個正在快速發展的行業，投資人需要做哪些準備工作呢？

首先，身為區塊鏈行業裡的投資人，你需要瞭解一些基本知識。該行業可以分成了三大方向，分別是比特幣，其他公有鏈和區塊鏈聯盟，以及私有鏈。

依照上述三個類別，我將對技術如何在 2017 年影響區塊鏈行業做出一些預測，具體如下：

比特幣：價格還會繼續攀升

大約三年半之前，當 David Johnston 和我聯合創立 BitAngels 公司的時候，那時的比特幣行業是非常新奇的行業，很多傳統投資人並不太瞭解。而我則經歷了人生中最刺激的一場“過山車”事件——比特幣在 2013 年的價格為 13 美元，之後火箭般躥升到 233 美元，接著又斷崖式跌倒 50 美元。

在我們開始啟動創業的時候，比特幣價格已經趨於平穩，並且恢復到大約 120 美元左右。當時整個行業的空氣中都彌漫著興奮的情緒，因為當年年底比特幣價格已經回暖了。我們遇到的第一個投資人名叫 Vinny Lingham，他現在是區塊鏈初創公司 Civic 首席執行官，當年年底時，他預測比特幣價格會突破 1000 美元，而最終的結果也證明，他的預測是完全正確的。

當時間來到 2016 年十二月，我們發現比特幣的價格再次大幅上漲，而且其增長幅度也已經遠超過 2013 年的那波漲幅。很多身處在比特幣行業裡的長期投資人其實早已經看到了這個趨勢，但是從我的角度來看，整個生態系統其實還有很大的改善和優化空間。

如果從純粹的供求平衡關係來看，雖然整個比特幣市場再次引發了投資狂熱，但其中依然有很大價值可以挖掘。而且，行業內對單一比特幣交易所的依賴也已經成為過去時，如今很多獨立交易所即獲得了風險投資的支持，也受到監管機構的監管，因此，像過去 Mt Gox 這樣單一交易所造成比特幣價格猛漲的情況幾乎已經不太可能再出現了。

對於比特幣 2017 年的走勢，我個人的預測主要有以下四點：

最初的 1% 投資人將最終獲益

一些家族機構早在 2013 年就開始投資比特幣了，比如比特幣風險投資公司SecondMarket的創始人Barry Silbert 就為授信投資人推出了比特幣投資信託基金（Bitcoin Investment Trust），要知道，該基金推出時，比特幣的價格剛剛超過 100 美元而已。

後來，這個基金通過盤後交易時段在納斯達克上市，不過從技術角度上來說，它並不算是交易型開放式指數基金（ETF），但是這個基金的交易其實也並不依賴於投資人手上所持有的的比特幣，而在更多情況下，是一種溢價交易（單股價格大約相當於 0.1 比特幣）。

當年三月，股票市場及投資分析的專業博客網站 SeekingAlpha 將其評選為“當周愚蠢投資”，從那時候開始，比特幣價格和盤後交易價格都上漲了一倍多。

比特幣ETF將會出現在主流市場中

2014 年一月，我在出席一次業內會議上曾預測，如果比特幣想要成為主流必須要做好三件事情，而其中之一，就是要在納斯達克或紐約證券交易所成為交易所交易基金，這樣話，眾多散戶投資人也可以從投資比特幣上獲利，就像他們購買黃金和白銀獲利一樣。（雷鋒網注：當然也要注意另外兩件事情羅列一下，分別是比特幣借記卡和一個至少能夠在全球 50 個國家應用的比特幣交易平臺）

事實上，我所說的情況如今其實已經實現了，比如 Winklevoss Bitcoin Trust（COIN）今年已經在納斯達克上市了。

比特幣的價格將會進一步上漲，直接原因可能和無紙化貨幣戰爭有關

如今，印度、委內瑞拉還有巴基斯坦這些國家的新政府都在積極推進無紙化貨幣改革，在印度，貨幣的最大面值只相當於 7 美元，而在委內瑞拉，這一數字更小。無紙化貨幣改革導致的現象是，這些國家的公民渴望尋求更多資產投資管道，將現金轉換為硬資產，比如黃金、白銀、以及比特幣。

當然啦，現在比特幣還沒有完全取代現金。但是很多國家由於外匯管制，國民無法找到更好保值資產的情況下，比特幣似乎成為了一個很好的投資選擇。比如，中國為了遏制資金外流，限制購買歐元和美元數量；委內瑞拉和大多數非洲國家則為了防止惡性通貨膨脹，也對本國貨幣購匯進行了限制；而在阿根廷，曾有一段時間當地人民會瘋狂購買身歷聲音響來作為保值手段。所以，不少人為了避免手上的貨幣貶值過快，開始尋求其他投資方式，比特幣此時成為了一個很好的投資管道

和過去那些消費產品不同，比特幣不僅擁有可觀的升值能力，而且流動性也更強。

比特幣價格還會繼續攀升

我個人的預測是，到 2017 年底，比特幣價格將會突破 2200 美元，但是如果遇到某些國家的貨幣體系崩潰，或是其他不確定因素，比特幣的價格還會爬的更高。如果你是個精明的投資人，那麼可以去看看哪些國家的貨幣存在較大不確定因素，然後大撈一筆。不過，如果貨幣市場保持穩定，且平穩發展，那麼比特幣的價格就不會上漲，甚至可能會下跌。

不過，即便如此，我依然堅信在十二個月之內，比特幣的價格不會低於今天。

公有鏈：ICO將呈增長性和多樣性趨勢

對於部分投資人和企業使用者而言，公有鏈和私有鏈之間的差異依然讓他們感到迷茫和困惑。

舉個例子，一直以來，乙太坊會被認為是一個無需受困於當前監管約束的區塊鏈解決方案——但其實，它也被認為是一種公有鏈，即非私人控制的區塊鏈，其資產價值也是通過在公共交易所交易產生的。不僅如此，乙太坊所面臨的監管問題，和虛擬貨幣比特幣是一樣的，包括KYC 政策（Know Your Clients，瞭解你的客戶）、反洗錢（Anit-Money Laundering）政策、以及從市場到線索（MTL）政策，等等。

只有私人持有的軟體，才不會被按照商品的概念進行交易，但是作為公有鏈，它還需要面臨很多其他問題，比如安全和信任。

下面，我將對今年公有鏈的趨勢進行一些預測，具體有三點：

ICO將會繼續，呈增長性和多樣性趨勢

代幣眾售首次出現大概是在原始“山寨幣”出現兩年後（雷鋒網注：絕大多數人都喜歡這麼說，但是專業律師建議還是要以“首次公開代幣募集（ICO）”來規範用詞），BitAngels 公司是最初首次公開代幣募集 Mastercoin （現在叫 OMNI）的最大投資人，在 2013 年八月，募集了 60 萬美元資金。

2014 年六月，乙太坊成為ICO的首個大贏家，當時他們在比特幣價格為600 美元的時候募集到了 1800 萬美元資金，此外乙太坊的價值也得到了大幅提升，幾乎書比特幣公開代幣募集價格 0.0005 比特幣的 70 倍。

此外，在 2014 年，Maidsafe、公證通（Factom）、以及 Storj 也都獲得了成功的ICO。2015 年，Augur 是也成為ICO的幾大贏家之一，但是當年比特幣和ICO的市場行業都不是很好。

不過，2016 年整個行業獲得了大豐收，The DAO（下文將重點闡述）、Waves、Lisk、FirstBlood、 Golem Network 和 Iconomi 都成功獲得了巨額融資。不僅如此，他們中有一些（當然不是大多數）通過ICO也獲得了豐厚的回報。區塊鏈應用平臺 Lisk 和去中心化乙太坊預測平臺 Augur 從 2016 年年初開始啟動交易，並且在ICO中獲得了較高的估值。

只要有以下幾個條件，這一趨勢仍然會繼續下去，甚至發展速度還會變的更快：

ICO中所獲得的平均資金，接近於其打算募集資金的最小值（ICO的絕對值將會使其變得更加複雜）

相比于傳統的天使投資人，ICO是一種更快速的種子階段創新資金募集手段。

監管機構、特別是美國的監管機構，將會保持“持續觀望”態度。

當我們進入到 2017 年，會發現在ICO-List.com 網站上至少有三十五個延期或正在進行的融資項目。所以，我可能會預測，在 2017 年，至少會有 200 個類似的項目啟動——而且，融資總金額可能會比九位數少一點。

創新可能會受到影響，這主要是出於謹慎考慮

不管是什麼市場，如果想要驅動它前進，恐懼和貪婪是兩個必不可少的動力。The DAO 之前曾發起了一個聲名狼藉的ICO項目，最終的融資金額高達驚人的 1.6 億美元，是當時乙太坊融資金額的九倍！而之所以會出現這樣的事件，其實主要原因就是在於害怕錯過（Fear Of Missing Out）的心理在作祟，而且大家也都陷在了人人都能獲得投資回報這樣的美麗願景之中難以自拔。

然而，接下來的事情不禁令人唏噓，The DAO 被駭客攻擊了，很快便分崩瓦解，首次交易還沒有做便倒閉了，至今難以恢復。

在 2017 年，公有鏈將會有很多令人興奮的創新用途，但是投資人依然要對ICO項目提高警惕，確保資金安全。

當然，肯定會有一些ICO項目成功募集到資金，但由於風險因素，門檻也會隨之提高。因此，如果你的初創公司有能力追蹤代幣募集專案發起人的記錄，確保這些專案不再是匿名程式師發起的代幣融資專案，幫助投資人進行更安全的投資交易，那麼你的公司價值也將會上漲。

不是所有的區塊鏈都是依賴

ICO項目獲得融資的

2016 年，號稱終極匿名的數字貨幣 ZCash 獲得了極大的成功，但是該公司卻是有私人投資人提供資金支援的。此外，他們還會將挖礦作為分銷戰略重點，繼續發展下去。其他一些私有數字貨幣，比如門羅幣和達世幣，也都具有一定的相似性。

2016 年，另一個基於社交媒體網路的數位貨幣 Steem 也躋身排名前十名的交易代幣，而且它也沒有開展ICO。

私有鏈：人才儲備或成發展瓶頸

私有鏈將會在 2017 年得到進一步發展，像 Linux Foundation 超級帳本這樣的私有鏈聯盟，以及很多獲得風投支援的私人公司，都會在受政府管轄的行業裡尋求創新突破，包括銀行業、醫療業、保險業、以及房地產行業。

在 2017 年，對於私有鏈來說最大的問題是如何在缺少優秀人才的前提下，獲得成功。事實上，公有鏈並不存在人才短缺的問題，一些小型開發人員團隊已經開始嘗試對傳統代碼進行創新了。

因此，以我個人的觀點來看，和禁止在公有鏈投資不同，天使投資人通常也應該會主動遠離私有鏈行業。

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