摩根士丹利:中國智慧機市場可能庫存過高

摩根士丹利的分析師警告稱﹐進入明年第一季度﹐中國智慧手機市場將充斥著今年的庫存手機。2016年上半年大舉擴張產能的零部件供應商面臨更大不確定性。

摩根士丹利(Morgan Stanley)警告稱，進入明年第一季度，中國智慧手機市場將充斥著今年的庫存手機。本月早些時候，瑞典Fingerprint Cards (FING.B-OME)下調了2016年收入預期，表明中國智慧手機行業庫存已經太多。

摩根士丹利的Jasmine Lu認為：

華為(Huawei)、OPPO和Vivo今年的發貨量目標均頗為樂觀（尋求實現年度發貨量增長31-123%）。它們最近將2017年目標再度調高（同比增幅21-114%），並且一直在努力確保獲得關鍵零部件（如OLED面板，記憶體），以期擴大市場份額。

此外，幾乎所有中國智慧手機原始設備製造商(OEM)在2016年第三/第四季度發佈新機型，不再那麼懼怕與蘋果公司(Apple, AAPL)和三星電子(Samsung, SSNLF)等全球OEM競爭。不過，在激烈競爭面前，產品週期縮短（從至少六個月縮短至不到三個月），而且OEM旗艦機型的差異化有限；這使得2016年上半年大舉擴張產能的零部件供應商面臨更大不確定性。

這意味著智慧手機OEM明年可能不需要維持相同的手機產量，這將令零部件供應商承壓。摩根士丹利重申對舜宇光學科技(集團)有限公司(Sunny Optical Technology Group Co., 2382.HK, 簡稱﹕舜宇光學科技)和富智康集團有限公司(FIH Mobile Ltd., 2038.HK, 簡稱：富智康集團)的賣出評級。（本文譯自《巴倫週刊》）■