只能靠賣業務續命？百年企業東芝的賣廠之路

索粉們常常喜歡自嘲地問：“索尼今天倒閉了沒？”然而索尼今天卻還是活的好好的，並籠絡了一大批“有信仰”的粉絲。同為世界五百強的另一家日本企業——東芝就沒那麼順風順水了，甚至有可能面臨倒閉的命運。

建廠140多年的東芝是日本最大的半導體製造商，旗下不僅經營消費電子，還兼具醫療、能源和軍工業務。早年的東芝以發明生產電機為主，90年代開始發力數位技術、通訊技術及網路技術領域，成功從家電行業巨頭轉型為先進的IT企業。而在軍工方面，東芝從二戰至今依然負責為日本生產各類坦克、機槍、導彈大炮。

在日本甚至全球，東芝發明了眾多家電，也制定了許多行業標準：洗衣機、冰箱、電飯煲、個人筆記型電腦、DVD標準等等。但這樣一家極具創造力的企業卻因家電業務停滯不前，再加上深陷財務醜聞，一步步走上賣廠止損之路。

不符實際的銷售目標下促使東芝“首賣”——感測器業務

在日本企業中有一條不成文的規定：下屬不能違背上級的命令，而這種特權在東芝體現的更加淋漓精緻。在家電市場一直縮水的背景下，東芝的三位CEO卻仍然要求下屬實現高銷售目標。在上司的高壓下，下屬只能被迫在銷售成績上造假。接近13億美元的財務造假在2015年7月被爆出，讓東芝一下陷入困境。為了止損東芝採取了賣業務的方法，然而這一賣卻一發不可收拾。

東芝首賣的是圖像感測器業務，接盤手正是如今感測器巨頭索尼。在2015年12月，索尼拿出1.55億美元收購東芝的感測器業務，使得原本40%的市場份額繼續上升，穩坐霸主之位。

消費電子領域逐漸精簡——家電業務

家電業務曾是東芝在消費電子領域的支柱，從2012年開始衰落，後來就基本沒有盈利。在2015年上半財年，東芝的家電業務虧損了425億日元，占總虧損近一半。如果公司要再維持下去，調整其家電業務將是當務之急。

於是，東芝便開始調（chu）整（shou）海外家電業務，白色家電（冰箱、洗衣機、吸塵器）業務由創維接手，電視機業務則由TCL接手。而這兩大業務的出售，距離東芝“首賣”公佈，還不到一個月時間。

這一次，品牌授權和專利都賣了

2016年3月份，美的作價537億日元收購東芝全球白色家電業務80.1%股權。這意味著東芝將出售其品牌40年的全球授權，以及5千項家電相關專利，還有東芝家電在日本、中國、東南亞的市場、管道和製造基地。

瘦身之後，原廠東芝家用電器就在市場上永遠消失了，一代人的記憶也只能從老機子中回味。至此，東芝名揚在外的家電業務幾乎賣光，消費電子領域只剩電腦業務苦苦支撐。

賣光家電賣醫療，賣賣賣之風蔓延到其他領域

2016年12月，東芝再將旗下醫療器械子公司“東芝醫療系統”出售給影像行業巨頭佳能，收購價約6655億日元。佳能收購該公司的原因在於醫療事業領域的發展潛力巨大，佳能也正運用CMOS感測器和噴墨列印技術，開發耗時大幅減少的基因檢測裝置。配合東芝在醫療領域的多種專利，將有利於加強佳能的醫療業務。

這次東芝一賣一個領域，急於出手的它有如砧板上的魚，任人宰割。雖然東芝不怕業務無人接盤，但旗下業務的售價卻往往大打折扣。

頻臨破產，仍然押寶不被人看好的核電

東芝在2016年已經減記了63億美元資產，但仍處於完全的“資不抵債”狀態，瀕臨破產。一直醉心於核電項目的東芝卻還在2016年年底斥資2.29億美元通過旗下西屋電氣並購美國核電業務。

2017年3月29日，在2016年作為未來兩大核心部門之一的西屋電氣核電業務宣佈破產，而這也讓東芝的虧損不減反增至7000億日元。由於財報數據實在難看，東芝兩次延遲公佈財報，若本月再不公佈，將面臨從東京證券交易所退市的後果。

核電業務大傷元氣，核心業務成犧牲品

在快閃記憶體晶片領域，東芝是全球僅次於三星電子的第二大快閃記憶體晶片製造商。在核電業務破產之後，東芝唯一能通過變賣來止損的業務也只有記憶體晶片業務了。記憶體晶片業務是東芝的高增長性核心業務，東芝估計其價值達2萬億日元。

4月10日報導稱，東芝將出售本月1日成立的子公司“東芝記憶體”的兩成股權。富士康已向東芝發出了近3萬億日元(約合270億美元)報價以期完全收購該子公司。出售盈利最高的記憶體晶片業務，可能是最後一根救命稻草，但也等於出售了東芝的靈魂。

東芝還有什麼可供變賣的業務？

【收銀機業務】

有消息稱東芝將出售旗下為數不多仍然盈利的子公司，全球最大的收銀機製造商“Toshiba Tec”的過半股權。東芝目前持有該公司50.02%的股權，此次出售也意味著東芝不再擁有這家公司。

該公司本財年的總收入為43億美元，淨利潤高達4400萬美元，且由於收銀機的更換需求，該公司業務依然能夠實現穩定增長。但由於收銀機業務與東芝其他業務鮮有聯繫，為了止損被東芝作為首要出售目標也無可厚非。

【電視臺業務】

來自日本朝日新聞的消息稱，近期東芝擬出售其日本國內電視業務的子公司“東芝映象solution”，中國家電製造商——海信表現出強烈的收購意向。

東芝還準備轉讓旗下位于東京市的“東芝總醫院”，另外還可能轉讓日本半導體公司NuFlare的股權，以及另外一家日本公司Shibaura Mechatronics的股權。

東芝或許得在賣出正在盈利的業務之後才能逐漸止損，但筆者還是希望它能學學曾經的松下：雖然在連續兩年錄得7000億日元的巨額虧損，但之後發力轉型，將發展重心從B2C轉向B2B，最終扭虧為盈。不思改變，不重視原有業務貿然邁開步子是東芝曾經的錯誤，也許業務線精簡之後，東芝會變回原來那個有創造力的企業吧。

科客點評：每次爆發危機，東芝都是靠賣業務來快速填坑，這條路能走多久呢？