領先佈局裝飾物聯網 業績反轉或可期

奇信股份
裝飾物聯網，未來將引領裝飾行業轉型升級大潮，是裝飾行業未來發展的新變革。顧名思義，物聯網就是物物相連的互聯網。這有兩層意思：其一，物聯網的核心和基礎仍然是互聯網，是在互聯網基礎上的延伸和擴展的網路；其二，其用戶端延伸和擴展到了任何物品與物品之間，進行資訊交換和通信，也就是物物相息。物聯網關鍵的還是在於軟體與硬體的結合，尤其是是硬體的佈局，裝飾行業具有天然的優勢，再輔之強大的軟體能力，裝飾物聯網將由此產生。
領先佈局裝飾物聯網領域，或將引領行業突破新方向，未來成長空間廣闊。目前，公司已經在智慧家居、智慧辦公、智慧園區、智慧酒店等板塊穩步推進裝飾物聯網業務探索，已有初步成果並積累了豐富的經驗。未來隨著這些板塊業務逐步發展壯大，或將打開公司廣闊的成長空間。
公司積極謀求主業轉型升級，家裝高端定制、節能環保新材料、建築供應鏈等新業務有望多點開花。首先，公司以高端定制的形式切入家裝業務領域，積累了大批高端優質客戶，為公司進軍家裝藍海市場奠定了堅實基礎。其次，公司基於裝飾施工業務優勢拓展節能環保材料領域，未來不排除通過外延形式完成該業務領域的佈局，與公司主業形成深度協同。再次，公司與怡亞通合作設立信通，有望開啟公司在建築供應鏈發展戰略上的佈局。
2017 年業績有望迎來反轉回升。一是受益於經濟轉型升級訂單出現較大幅度增長；二是認定為高新技術企業，對公司業績形成正面影響，未來3 年按15％的稅率繳納企業所得稅，這將會對公司今後的業績形成正面的積極作用。
預計公司2016 2018 年EPS 分別為0．74／1．15／1．45 元。當前股價對應的PE 分別為45／29／23 倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：裝飾主業發展不及預期、智慧化業務推進不及預期等。