2015年底房地產待售面積71853萬平米，創下了一個驚人的歷史天量。這不僅意味著很多地方政府的財政吃緊，也構成了經濟和金融的雙重風險隱憂。有鑑於此，去年年底中央經濟工作會議提出房地產去庫存。在這種政策導向下，今年前11個月商品房銷售額猛增37.5%超過了10萬億。另一方面，今年前11個月個人按揭增速高達49.3%，國內當月信貸主要由個人信貸和接續舊賬貢獻，浮華背後冷暖誰知。看起來周小川行長年初的設想成為了現實，怕漲不怕跌的剛需踴躍接盤，但地產去庫存的任務非但沒有大獲成功，反而越發難以為繼。
據統計，今年前11月地產待售面積仍然高達69000萬平米，對比去年年底的庫存，不過減少了區區2800萬平米。顯而易見，這是一輪地產的結構性牛市，少部分一二線城市房價的井噴以大部分地區資金被擠出為對價。這種資產價格的馬太效應不僅與地產去庫存的中央政策目標相悖，快速透支居民部門未來收入進一步積聚威脅社會穩定的重大風險，且事實上造成了全社會資源的虹吸效應形成了另種形式的脫實入虛。
今年中央經濟工作會議有關樓市問題概而言之就是：通過“基礎性制度長效機制”、強化地方政府問責和配套政策以嚴格限制投資投機性購房行為，以實現三、四線城市樓市去庫存的恢弘願景。