雷鋒網按：此文轉載自公眾號盈燦諮詢，經雷鋒網編輯整理。作者是盈燦諮詢研究員胡明濤。盈燦諮詢是盈燦集團旗下的互聯網金融行業研究與諮詢機構。
螞蟻金服推廣的個人信用測分產品“芝麻分”因在中國享有極高人氣而廣受關注；金融科技公司費埃哲提供的用以量化個人信用的FICO分在美國征信界鼎鼎大名。與美國悠久的征信歷史和完備的信用發展制度相比，中國個人征信起步晚、起點低，尚處在探索階段。不過，芝麻分因螞蟻金服的關聯企業阿裡巴巴線上購物市場的繁榮而在短期內成功吸引大量擁躉，相比之下，在美國取得成功的FICO分在中國只是圈內人士熟知而已。
那麼，這種現狀會延續麼？2017年FICO分會向芝麻分所在的中國市場發起衝擊嗎？在淘寶對抗ebay、支付寶比拼貝寶的激烈競爭中連贏兩局的馬雲，在中美企業曬分較量中會再次占優嗎？
從15個維度比較芝麻分和FICO分
總共從15個維度比較分析了芝麻分和FICO分。盈燦諮詢發現了一些異同點。
業務類型相同，都是服務于個人信用評測。芝麻分可能借鑒了費埃哲信用測分理念。
測分目的相同，均旨在促進個人征信市場的發展，芝麻分也涉足中國小微企業信用市場。
分值範圍取值相近，芝麻分在350~950，FICO分在300~850。芝麻分劃定650分及以上為優秀或極好，FICO分高於660方便辦理信用卡業務，高於740分享受貸款利率優惠。
考量維度皆為5個，芝麻分包含信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特徵、人脈關係，但沒有公佈五個維度的詳細權重。FICO分注重消費者信貸經歷，其中支付記錄和欠款金額計算權重高，分別為35%和30%。
從信用提升角度而言，FICO分相對接近真實水準。芝麻分的採信資料主要參照個人支付寶資金往來情況，信用歷史和履約能力很可能是提高芝麻分的關鍵要素。芝麻分官網提及，保持一定量的互聯網消費且坨鎮線下支付場景可以提升個人信用，這表明多用支付寶消費可以維持良好信用，但是並不表明個人信用水準一定高。
盈利模式方面，芝麻分尚處在起步階段，目前與多家P2P網貸建立合作，但是如何實現成熟的盈利機制還有一段路要走；費埃哲通過向美國三大征信機構出售FICO分以及向消費者提供信用報告收費。根據費埃哲年報，2013~2015年三大征信機構對收入貢獻占比穩定在15%左右。
應用場景方面，芝麻分應用場景很多，主要受益螞蟻金服豐富產品線，例如支付寶、花唄、短租、酒店、公共事業服務、信用卡等。FICO分主要為三大征信機構和借貸機構服務，應用場景較少。
競爭態勢方面，雖然兩者都面臨較多的競爭對手，但都擁有獨特的競爭優勢。芝麻分面臨騰訊征信、京東等威脅，而受益于阿裡巴巴、淘寶產品，獲客成本極低；FICO分面臨美國三大征信機構和金融借貸機構信用評分產品的衝擊，但在美國能與之抗衡的產品並不多。
國際影響方面，受螞蟻金服業務佈局影響，芝麻分國際影響較弱，主要在中國制霸；FICO分影響力較強，
信用評分業務
擴展至加拿大、英國等20多個國家，但在國內尚未流行。
更專業的
FICO分
在中國推廣時
面臨
短期障礙
較之芝麻分，FICO分專業性明顯，這表現在費埃哲專注于收集消費者的付款經歷和信用歷史等資料來評測個人真實的信用水準，為征信機構和借貸機構提供業務支撐。
從征信的本質功能來說，芝麻分暫時無法匹敵FICO分。但費埃哲要在中國大舉推廣FICO分，短期內面臨明顯障礙。
一方面，中國征信市場處在多方割據狀態。與美國金融借貸機構統一向三大征信機構查詢個人信用狀況不同，中國眾多的金融借貸機構在開辦個人信用卡業務時也有自身的一套消費者信用評分工具，來判斷消費者是否是合格用戶，是否有能力還款。在美國，費埃哲向三大征信機構提供消費者信用分數即可收取費用，但在中國，費埃哲目前還無法鎖定類似的中心化個人征信機構進行合作，這就需要公司和中國金融借貸機構逐個打交道來推廣FICO分。實際上，中國征信市場的割據狀態意味著FICO分和芝麻分在中國競爭基本處在同一起跑線。
值得說明的是，FICO分的計算方式有特別之處，即一名消費者希望在後續貸款申請（例如房貸、車貸）中拿到實惠的利率，就必須保證FICO分要高，這要做到信用卡的實際使用總金額在信用總額度中的占比要低（占比接近0也會拉低FICO分，因缺乏有效的信用資料來評測），實際上此舉是限制透支。假如一名消費者的每張信用卡都刷爆，那麼其逾期的概率會大幅上升，所以針對這種激進的消費習慣，FICO分會降低來警示後續的借貸機構謹慎對待這種類型的消費者，極端情況下消費者甚至無法成功辦理信用卡。然而芝麻分有所不同，如果一名消費者的芝麻分水準高，那麼其在花唄中能獲得較高的額度，這是鼓勵個人超前消費，即在螞蟻金服支持的場景中多消費，那麼芝麻分便可能會節節攀升，用以超前支出的額度可能會越來越高。可見，FICO分和芝麻分各自支援消費的邏輯差異明顯：FICO分約束激進消費，芝麻分則具有優勢。
另一方面，中國社會對“老賴”的處事原則傾向於變通和妥協。所謂老賴（失信被執行人），指欠錢遲遲不還，甚至有償還能力也拒不還錢的借款人。老賴之所以廣泛存在是因為中國傳統文化中有“大事化小、小事化了”的和稀泥處事方法。按中國人的習慣思維，人際關係第一，錢財第二，不因為錢財糾紛而輕易傷和氣，而且貸款人如果一味逼迫逾期借款人還錢容易引發惡性事件，遭致社會輿論非議。對於老賴欠錢，中國社會的處事方式常常是耐心等待，能最終償還就為成功。假如照搬美國FICO分的嚴格計算方式，即逾期一次則個人失信記錄長期留檔，導致其它借貸機構可以拒絕辦理信用卡業務，這在中國可能出現“淮南為橘、淮北為枳”的結果。這便解釋螞蟻金服初期推廣芝麻分時為何主打消費牌,即便借錢逾期，但只要多用支付寶付費，分數依然會漲回來，故用戶不會因為芝麻分降低而擔心。這迥異於FICO分的征信邏輯。
芝麻分更應警惕京東、騰訊的挑戰
就個人征信功能來說，處在收集資料階段的芝麻分還不一定能準確體現個人真實的信用水準，與已經在計算方式和盈利機制等方面取得良好成果的FICO分差距明顯。不過，FICO分的個人信用評測邏輯與中國傳統社會關於信用的理解存在明顯距離，且其在中國的應用場景不多。所以，
2017年FICO分還難以對芝麻分構成衝擊。
但是，芝麻分需要留意那些尚未充分發力的國內潛在金融科技對手：擁有線上購物市場的京東和統治遊戲娛樂市場的騰訊。