自從巨額投機資金借助充沛的流動性以及在財政狀況薄弱的地方政府的默許下湧入住房市場，泡沫已經形成。中國房價漲幅上月攀升至一項關鍵市場跟蹤指標自2011年啟用以來的最高水準，個人住房抵押貸款占到了新增銀行貸款的55%以上。
文章稱，據中國人民大學估計，今年上半年的住房抵押貸款總額至少為2.3萬億元人民幣，幾乎達到新增銀行貸款的三分之一，並且幾乎與去年全年的總額持平。再加上發放給房地產開發商的貸款，房地產貸款總額占了新增銀行貸款的至少46%。
最早始於北京、上海和深圳等一線城市的購房狂熱現在正擴散至杭州、蘇州、南京、成都等二三線城市。當有報導稱不少上海夫婦為了繞過一個家庭限購一套住房的規定而離婚的時候，購房熱已經從瘋狂走向荒唐。
一名在中國央行工作的受人尊敬的經濟學家最近加入了呼籲立即採取措施嚴控過度融資以解決房地產泡沫的評論人士的行列。
文章稱，中央政府基本上放手讓地方政府自行應對過熱的房價，但地方官員無意讓房價降溫太快，尤其是因為地方政府長期以來把賣地作為主要的財政收入來源之一。這已經導致了奇怪的現象：地方政府宣佈半心半意的限購政策，並拒絕讓更多土地入市。這有助於它們把每個新出售地塊賣到天價，從而令瘋狂的情緒進一步升溫。
如果其他國家的慘痛經歷可以借鑒的話，好日子將不會持續很久。如果盲目地聽任房價大幅上漲，會增加市場大幅調整的危險，這種調整可能帶來嚴重的政治、經濟和社會影響。
文章稱，是時候採取全面舉措，通過抑制過度融資和引入早該推出的房產稅來管理房地產市場了。此舉將穩定市場，並改善地方政府的財政狀況。
商業銀行應該接受嚴格的指示，差別對待首套房和第二、三套房的購買者，對後者應該採用更高的首付比例。但在現實中，仍有商業銀行與開發商合作向購房者提供最高達房款90%的抵押貸款。
文章稱，中國從2011年開始在重慶和上海試行房產稅，但這種試點仍然是小規模的。中國財政部部長樓繼偉最近表示，儘管任務艱巨，但中國將義無反顧推進房產稅改革。
一個關鍵的障礙是政府迄今還未能建立全國性的住房登記與交易資料庫。全國性資料庫將暴露住房交易和產權非法轉移所涉及的巨額資金。
