李寧有限公司（以下簡稱“李寧”，股份代號2331.HK）3月23日早間發佈2016年度業績公告。截至2016年12月31日，李甯年收入達80.15億元人民幣，較2015年上升13%。
其中，毛利達到37.05億元，相比較2015年的31.93億元上升16%，整體毛利率也同比由45.0%提升至46.2%。公告顯示，該增幅主要來自新品零售占比的增加及收入層面管道組合的優化。2015年，李寧小幅盈利1400萬元，這是自2011年以來的首次盈利，2016年保持持續性盈利，盈利6.43億元，創始人李甯的確拯救了李寧。
集團始創人兼執行主席李甯說：“在盈利和品牌年輕化方面取得成功的基礎上，我們將繼續專注可進一步加強的領域，以便為公司未來保持健康和可持續的利潤增長。”
而值得一提的是，在繼續改造零售體系的基礎上，李寧在八年後重新開始投資新品牌，開始關注管道和盈利之外的事情。
李寧主品牌收入上升14%，盈利6.43億元
目前，李寧旗下有核心品牌李甯、紅雙喜乒乓球產品、AIGLE（艾高）戶外運動用品、Danskin舞蹈和瑜伽時尚健身產品、Kason羽毛球產品及Lotto（樂途）運動時尚產品。
李寧牌的收入占集團總收入的98.9%，達79.25億元，較去年同比上升14%，包括跑步、籃球和訓練產品等主要品類的銷售額均有增長。這得益于李甯對採購成本的控制、零售及批發新舊品銷售占比結構的改善，其毛利率也上升1.2%。
淨利潤方面，李寧公司盈利6.43億元，雖然這包括期間出售紅雙喜10%股權獲得的3.13億元，但剩餘的3.30億元相比2015年的1400萬元已是大幅增長。
而現階段的李寧還會將曾經的老對手、現在的本土運動一哥安踏作為競爭對象嗎？
就在上個月，安踏體育用品有限公司（股份代號：2020.HK）發佈年報，顯示整體收益133.5億元，增加20%，並連續三年保持超過20%的增長率，股東應得淨利潤23.9億元，增加16.9%。
創始人丁世忠是福建老闆，靠賣一雙雙鞋子起家，深耕三四線市場，迅速跟進國外大牌的技術和設計風格，低價傾銷，戰略穩而准。自2012年營收總額超越李甯後，安踏成為國內體育品牌的領跑者。
在去年9月接受《服飾繪》採訪時，創始人李甯承認安踏在很多領域的確非常優秀，但他說安踏不是李寧公司的目標。“李甯賣的都是李寧的產品，安踏賣的還有其他品牌，安踏自己品牌的銷售應該跟我們相差不大。規模營收是一方面，我還追求品牌競爭力。”
在李寧看來，“公司的存在價值應該是去開拓創造，發現商業空間，之後用你的價值去創造商業利潤，而不是說簡單的跟隨。”
哪怕是在最困苦的那幾年，李寧公司仍然保證強大的設計研發團隊。一位行業觀察家認為，在設計能力上，李甯和阿迪耐克屬於第一陣營，在國產品牌裡仍然有不可撼動的優勢。
一份來自國外的調查或許也說明，李甯單品牌在國內運動市場的地位。英國《金融時報》旗下高端研究服務機構FT Confidential Research在2016年第四季度做過一份調查，在對2000名城市消費者進行品牌調查後發現，僅在運動服領域，除了nike和adidas佔據前兩位外，李寧緊隨其後，是男性最愛品牌的第三名，女性則將李寧排在NB之後。但值得注意的是，李寧仍然排在國產品牌的首位。
2016年，李寧以跑步、籃球及運動休閒等主要品類為出發點，在產品和零售終端持續深化產品體驗、運動體驗及購買體驗。產品仍是公司核心發展重點。而在智慧產品方面，李甯還將智慧元素融入固有科技平臺。
電商保持九成增長勢頭
更有意思的是，李甯全年電商收入同比上升約90%，占李寧品牌收入的14.3%。從2015年開始，李甯曾在多次採訪時明確表示，希望在未來兩三年內將電商占比提升至25%-30%。不過，在去年9月接受記者專訪時，他的回答出現了變化：“（占比）無所謂，因為我不想太激進，效率也很重要。”
對李寧而言，電商的意義並不只是營收規模和毛利率，而是搭建一套挖掘消費者需求的運營體系。李甯向《服飾繪》解釋：“雖然電商成本越來越高，但還是有承受能力和發展空間。我理解的零售核心是預測，而電商可以通過與用戶的緊密互動，捕捉潛在的消費資料。這是我最看重的，但包括李寧在內，很多電商在這一塊都做得不足。”
互聯網終端直接連接消費者，電商能力最終將影響李甯公司未來數位化生意模式的構造。為了更直接獲取資料，從2014年開始，李甯電商開始調整自營占比，由此前的40%增加至80%，未來仍將維持較大比重。
李寧自營的天貓旗艦店85%的SKU為線上線下同款。對於線上經銷商，李甯電商要求所有經銷商重點商品根據李寧品牌發佈的價格政策進行零售，不單保護線下經銷商的利益，更是為了市場的健康發展，同時線上的各條業務線根據銷售資料即時調整補貨節奏。“今年年初，有經銷商因為低價銷售被李甯罰款20萬元，管控已相當嚴格。”李甯線上經銷商、開有多家天貓店的嚕啡運動創始人小易說。
這讓電商看上去就像是整個李寧公司的先遣部隊。但自營極具挑戰，涉及從商品規劃、設計、定價到銷售的整個過程，需要合理控制成本，計算利潤。